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May 2, 2005 -- 2:02 a.m. EDT
Neiman Marcus Nears $5 Billion Deal
Neiman Marcus was close to a deal to be acquired by
private equity firms Warburg Pincus and Texas Pacific for about $5 billion,
or $100 a share.
full story below
MARKETS LAST CHANGE
Dow Jones Industrials* 10192.51 122.14
Nasdaq Composite* 1921.65 17.47
Nikkei 225* 11002.11 -6.79
FTSE 100* 4801.70 11.50
Stoxx 50* 2817.41 4.60
Source: Reuters and Dow Jones * At close
Note: Closing quotes are preliminary
(Wall Street Journal Online subscription required)
AIG to Restate Financial Statements
AIG said it would restate over four years of
results to correct accounting errors and admitted that former executives
were able to circumvent internal controls.
Board Endorses CEO Purcell
Morgan Stanley directors adopted a modest
series of governance changes but gave an endorsement of CEO Philip Purcell.
Oracle Has Discussed Siebel Buyout
Siebel and Oracle recently discussed the
possibility of a buyout of Siebel, but talks between the software makers
aren't active.
MCI Board Faces Midnight Deadline
MCI's board faces a deadline of midnight
Monday to change its recommendation that shareholders approve a deal with
Verizon.
North Korea Test Increases Tensions
North Korea fired a short-range missile into
the sea after saying it expects no nuclear accord while Bush is president.
The apparent missile test complicates efforts to persuade Pyongyang to
abandon nuclear aspirations.
. North Korea Scoffs at Bush
ABN Amro Braces for Protracted Fight
ABN Amro is girding for a battle to succeed in
its takeover of Antonveneta after a rival shareholder made a counterbid and
replaced the Italian bank's board.
ECB Likely to Hold Rates Steady
The ECB will likely keep its key interest rate
on hold Wednesday, despite risks of higher inflation and slower growth in
the euro zone.
Lenovo Completes IBM Acquisition
Lenovo Group closed its $1.25 billion purchase
of the personal computer division of IBM, becoming the third-largest PC
maker in the world and the first from China to attain global reach.
Dell Will Expand India Staff
Dell will hire an additional 2,000 people
within a year to make India a hub for its software development and
back-office work.
April Showers Bring May ... Clouds?
Investors experienced tough times in April,
and it is unclear if May will be better or more of the same.
TOP STORY Neiman Marcus Nears
$5 Billion Deal
Texas Pacific, Warburg Bid
Trumps Rival Equity Firms;
A Long-Term Luxury Play
By DENNIS K. BERMAN, ELLEN BYRON
And HENNY SENDER
Staff Reporters of THE WALL STREET JOURNAL
Private equity firms Warburg Pincus and Texas Pacific
Group were last night near a deal to acquire luxury icon Neiman Marcus Group
Inc. for about $5 billion, or $100 a share, the latest in a line of
big-ticket private buyouts in the U.S. retail sector, people familiar with
the matter say.
Warburg and Texas Pacific were considered dark horse
candidates in the weeks-long auction for the chain, which includes 35 Neiman
Marcus stores and two Bergdorf Goodman stores in New York. But with a bid
that values Neiman at nine times its cash flow, the duo trumped rival bids
from Blackstone Group LP and Thomas H. Lee Partners LP and from Kohlberg
Kravis Roberts & Co. and Bain Capital. No retailers bid on the firm.
Neiman's new owners are getting one of the most valuable
names in American retailing, known for its opulent catalogs, immaculate
sales floors, and exclusive designer collections. In addition to its famous
luxury stores, the Dallas-based company also owns catalog and Internet
operations including Horchow luxury home furnishings, and majority stakes in
accessories-maker Kate Spade and Gurwitch Products, which manufactures Laura
Mercier cosmetics. Flush with customers unaffected by economic jitters,
Neiman's stock price had already climbed some 50% before the company
announced a potential sale in March. Since then, its Class A shares have
poked past the $100 barrier, settling Friday at $98.32, up 12 cents in
composite trading on the New York Stock Exchange.
"The play for us is a long-term play on the continued
spending in the luxury segment. This is more a play on luxury than retail,"
said Kewsong Lee, a Warburg Pincus partner. A spokeswoman for Neiman Marcus
declined to comment. A spokesman for Texas Pacific declined to comment.
The question for Warburg and Texas Pacific is just what
additional value the two can extract from what is already regarded as one of
the world's best-run retailers. The deal comes when most buyout firms are
flush with cash. Warburg Pincus, for example, is near closing on a $7.8
billion fund. People familiar with the private-equity groups' plans say the
goal is to build between five and 15 new stores while expanding the
company's Internet and catalog operations. Texas Pacific already has
experience in retailing after acquiring 85% of family-owned clothing
retailer J.Crew in 1997. After a major turnaround, J. Crew is expected to
seek an initial public offering later this year.
The Neiman's auction was carried out against the backdrop
of softening financial markets, which are essential to funding the
high-yield debt used to back such big buyouts. Both Warburg and Texas
Pacific will be putting up $750 million in cash each.
Separately, Neiman is holding an auction for its
credit-card business, the result of which could be announced soon, said one
of the people familiar with the matter.
The sale is the latest in a rash of recent mergers and
acquisitions in the retail sector including Kmart Holding Corp.'s takeover
of Sears Roebuck & Co. and Federated Department Stores Inc. acquisition of
May Department Stores Co. Saks Inc., Birmingham, Ala., confirmed Friday the
sale of its 47 stores in the Proffitt's and McRae's department-store chains
to closely held Belk Inc. for $622 million, adding that it won't sell its
luxury Saks Fifth Avenue chain or its 38 Parisian department stores.
But unlike most of those deals, the acquisition of Neiman
Marcus doesn't represent a weak company in need of a turnaround. It also
isn't an indirect real estate play as was the case with the recent purchase
of Toys "R" Us by Kohlberg Kravis & Roberts, teaming up with Bain Capital
and Vornado Realty Trust.
Neiman's dominates upscale retailing with a singular focus
on catering to wealthy shoppers. The company has posted consistently strong
gains in sales and profit quarter after quarter. For its fiscal year ended
July 31, 2004, Neiman's posted revenue of $3.55 billion, up 14.4% from a
year ago. Profit totaled $204.8 million, up 87% from the year before.
Warburg Pincus and Texas Pacific's purchase represents
confidence that the luxury market will continue to thrive. Bear Stearns
estimates that it reached $92 billion in sales last year, up from $80
billion in 2000. Just as other discounters and middle-market retailers feel
the crunch of high gasoline prices and continued pressure from Wal-Mart
Stores Inc., high-end retailers have continued to post strong sales amid
demand for designer products such as high-end handbags, shoes and apparel.
The timing of the deal is said to be connected to Richard
Smith, Neiman's 81-year-old chairman, wanting to sell his stock in the
company. The Smith family owns 12.7% of Neiman stock, and 31.1% of the
company's Class B shares, as of the company's latest proxy filing. The Class
B shares command about 80% of the vote of the board of directors. Mr.
Smith's son, Robert, and son-in-law, Brian Knez, serve as vice chairmen of
the Neiman Marcus Group.
Much of the current management is expected to stay in
place, including Chief Executive Burton Tansky, nicknamed "Mr. Luxury" by
analysts because of his unwavering enthusiasm for catering to the rich.
According to an April 1 SEC filing, Neiman's penned severance agreements
with its top 11 executives, including Mr. Tansky, who would get a cash
severance of three times his annual base salary and target bonus if he is
terminated without cause or resigns for good reason within two years of a
change in control at the company. Mr. Tansky earned $1.25 million in base
salary in fiscal year 2004. The other executives, whose agreements are
similar, would receive cash payments of two times their salary and target
bonus.
"pm" <pedro1940@progression.net> wrote in message
news:9eudnasmpfebpevfRVn-ug@look.ca...
Noticias en tu Correo
Caracas, lunes 02 de mayo, 2005
Economía
IBM instaló quioscos multimedia para fomentar pequeños
exploradores en el 23 de Enero
En el marco del programa "Pequeño Explorador" de IBM de
Venezuela (destinado a niños en edad preescolar de 3 a 7 años, y de bajos
recursos económicos) se abrió recientemente el módulo educativo número 49
en
la popular parroquia 23 de Enero de Caracas.
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Estiman que continuarán adjudicaciones directas
El sábado culminó el plazo que había concedido la gerencia de
Pdvsa Occidente para la contratación indirecta de 11 mil empleados de
nómina
mayor y menor en esa división. En el marco de las tensiones que pudiera
comenzar a generar la desincorporación masiva de trabajadores en la zona,
continúa la polémica sobre las supuestas irregularidades que se habrían
cometido y que habrían motivado parte de los 40 despidos gerenciales que
se
efectuaron en febrero.
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Cantv está segura que mantendrá su mercado
La firma de telecomunicaciones Cantv cree que conservará su
nivel de participación en el mercado de telefonía móvil venezolano ante
los
embates de la gigante española Telefónica, que lleva a cabo una agresiva
campaña de entrada en Latinoamérica, dijo Reuters.
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CVG Internacional abrirá oficina en Madrid
La Corporación Venezolana de Guayana (CVG), el mayor complejo
industrial público de Venezuela, abrirá el 4 de mayo una sucursal en
Madrid
desde la cual dirigirá sus negocios en la Unión Europea (UE), informaron
fuentes oficiales.
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Infidelidad de consumidores crece en los automercados
Un reciente estudio reveló que la cadena de automercados CADA
es
la mejor evaluada por el público consumidor. En segundo lugar se encuentra
Excelsior Gama (establecimientos que el año pasado ostentaban el primer
lugar). El tercer escalón correspondió a El Patio.
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UE y la Comunidad Andina tras Tratado de Libre Comercio
La UE y la Comunidad Andina mantienen el objetivo de iniciar
en
mayo de 2006 las negociaciones de un Tratado de Libre Comercio (TLC),
según
el director general adjunto de Relaciones Exteriores de la Comisión
Europea
(CE), Hervé Jouanjean.
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"Chávez no es mal presidente adeco"
Hugo Faría divide la historia contemporánea de la economía
venezolana en tres grandes períodos. Crecimiento estelar entre 1920 y
1957,
una fase de desaceleración entre este último año y 1974 _momentáneamente
interrumpida por un fugaz pestañeo de vitalidad_, e inicio de la larga y
empobrecedora caída que va desde 1978 hasta nuestros días.
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Verushka Ramírez sella la imagen de Breeze Ice
La Distribuidora Glasgow, dedicada a la importación y
distribución de licores en Venezuela, lanzó la nueva imagen publicitaria
de
su producto Breeze Ice, en donde la modelo venezolana Veruzka Ramírez se
insinúa ante el público, luce unos "Body Paints" o motivos de pintura
corporal alusivos a los tres sabores que tiene la marca: Margarita,
guaraná
y limón.
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Las reformas necesitan de una secuencia acertada
Ante el fracaso del "Consenso de Washington", la fórmula que
arropó a América Latina a finales de los años ochenta y culminó en
resultados poco satisfactorios, Hugo Faría indica que "ciertamente las
políticas del Fondo Monetario Internacional son salvajes. Tienen un alto
componente de más impuestos, más devaluación y encarecimiento en el precio
de productos básicos".
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Concurso Ideas repotenciado
Los organizadores del concurso Ideas 2005 dieron luz verde a
la
recepción de proyectos de todos los emprendedores de Venezuela que deseen
participar en el certamen que este año cuenta con una red de tutores en la
que participan 22 universidades del país, para asesorar a los concursantes
en el perfeccionamiento de sus propuestas.
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Transparencia administrativa del holding en entredicho
Carlos Ruiz, Gerson Alizo, Deyvis Ramírez y Akram Makaram, ex
gerentes de Pdvsa Occidente, denunciaron corrupción y manejos ilícitos en
la
petrolera estatal.
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Controversias arbitradas
Cada día cobra mayor interés en el mundo y, particularmente en
el país, la utilización de los centros de arbitraje comercial como métodos
alternos en la solución de controversias.
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Sobre la riqueza y el crecimiento actual
a.. Ante la aseveración del Presidente de que ser rico es
malo,
indica que "es difícil que una afirmación no tenga algo de verdad. Yo digo
que no es lo mismo hacer riqueza a base de cuotas, aranceles, leyes
antidumping, devaluación de la moneda, dólares preferenciales; yo
considero
que esa riqueza es nefasta y crea conflictividad social".
a.. Hugo Faría indica que "la riqueza que surge porque el
individuo genera un bien que la sociedad no conocía, porque le ha
suministrado un servicio que le facilita la vida a la sociedad, esa
generación de riqueza es muy deseable".
a.. Añade a este aspecto que desde su punto de vista no hay
duda
de que en Venezuela hay una riqueza "que se ha acumulado salvajemente".
a.. Si bien la economía ha comenzado a recuperarse, Hugo Faría
indica que lo que estamos viendo no es más que "el aumento del gasto
público
por el incremento del precio del petróleo. Esto puede generar pequeños
repuntes dentro de una tendencia al crecimiento negativo".
a.. "Es imposible desarrollar un aparato productivo industrial
pujante si no bajas el costo de hacer negocios. En Venezuela el empresario
enfrenta incertidumbre sobre cuánto vale su beneficio por el proceso
continuo de devaluación, por la evolución de las tasas de interés, por una
legislación laboral costosa, por la complejidad tributaria, la falta de
confiabilidad en los servicios públicos y, además, ahora no sabe si le van
a
invadir la industria".
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EEUU intenta disminuir dependencia energética
Expertos petroleros venezolanos siguen con preocupación las
medidas que adelanta el Gobierno de Estados Unidos para reducir su
dependencia del petróleo importado y bajar el consumo energético.
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Reservas internacionales subieron $498 millones
Las reservas internacionales de Venezuela subieron esta semana
498 millones de dólares y alcanzaron los 27.210 millones, indicó el Banco
Central de Venezuela (BCV).
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"Grave error entregar reservas"
Maracaibo. El anuncio hecho por el Ministerio de Energía y
Petróleo sobre la obligación que tienen Petróleos de Venezuela (Pdvsa) y
las
empresas involucradas en los 32 convenios operativos de migrar en un
máximo
de seis meses a modelos de empresas mixtas ha suscitado múltiples
opiniones
y promete revivir la diatriba que se ha generado cada vez que se plantea
someter las reservas petroleras venezolanas a explotación de terceros.
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